美國總統川普上任後，多次公開施壓聯準會（Fed）加快降息，認為寬鬆政策能刺激經濟並鞏固股市與就業。但主席鮑爾則強調，利率決策必須依據通膨與就業數據，而非政治壓力，顯示雙方在政策立場上存在明顯分歧。
根據聯準會最新會後聲明，9月18日聯準會降息1碼，將聯邦基金利率區間下調至 4.00% ~ 4.25%，這是 2024 年 12月以來的首次降息。根據 Yahoo 新聞報導，消息公布後，比特幣價格一度突破 11.6 萬美元，隨後在 9 月 26 日 跌破 11 萬美元。然而爭論並未因此平息。Fed 主席鮑爾在會後談話中依舊維持保守，強調降息必須依據數據，但市場卻有不同解讀。根據路透社報導，多家機構預測，今年底前 Fed 仍可能再降息兩次，理由是通膨壓力減輕、就業市場放緩。這正是目前的矛盾：政策訊號謹慎，市場卻押注更快寬鬆。因此外界更關注：為什麼川普如此急於要求加快降息？而鮑爾又為何選擇慢步調？以下 Qubic Web3 小教室將帶大家完整理解聯準會降息背後的意涵。
文章摘要
9 月聯準會降息一碼：鮑爾依據通膨與就業數據選擇保守，川普批評降息速度太慢。
聯準會降息影響：牽動美債殖利率與美元走勢，進而影響比特幣價格短線衝破 11.6 萬美元。
歷史案例：2019 降息；比特幣短線上漲後乏力 / 2020 降息＋量化寬鬆；推動比特幣牛市 / 2025 首次降息；市場高度預期，利多提前反映，比特幣價格僅短暫衝高後回落。
投資啟示：降息往往壓低殖利率、削弱美元，使資金流向股票、ETF 與比特幣等風險資產。
資產配置方向：避免單押，可透過定期定額買比特幣，並搭配美股與 ETF 做多元配置以分散風險。
川普與聯準會的拉鋸戰
根據華爾街日報整理，美國總統川普上任後，多次批評聯準會降息步調太慢。他主張透過快速、大幅的降息來刺激經濟與股市，並認為這能強化美國的就業與國際競爭力。
聯準會是什麼？
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，簡稱 Fed），是美國的中央銀行，主要職責包括 制定利率政策、調控通膨、維持就業穩定，以及確保金融體系運作正常。聯準會透過調整利率與貨幣政策，來影響市場資金成本與流動性，因此它的決策不僅牽動美國經濟，也會影響全球金融市場與資產價格，包括股票、債券，甚至比特幣價格。
鮑爾是誰？
聯準會現任主席鮑爾（Jerome Powell）自 2018 年起領導聯準會，他的公開談話與利率決策方向，往往被視為全球市場最重要的訊號來源。這也是為什麼每一次「聯準會降息」消息，都會牽動投資人情緒與資產價格走勢。
聯準會主席鮑爾為何選擇保守？
相較於川普的積極立場，鮑爾在多次會後記者會上都強調，利率政策必須依據通膨與就業數據，不能只受政治壓力影響。這也是為什麼在 9 月會議上，聯準會僅宣布降息一碼（0.25 個百分點），而非川普所希望的更大幅度調整。
聯準會降息一碼後，市場怎麼看？
根據工商時報報導，9 月 18 日聯準會降息反映的是經濟成長放緩與勞動市場降溫。不過，市場反應並不一致。比特幣價格雖然短線衝破 11.6 萬美元，但很快出現回調，顯示投資人仍在消化政策訊號。
2025 聯準會年底還會再降息嗎？Fed 觀察哪些指標？
市場普遍認為，後續降息的節奏將取決於通膨數據與就業市場表現，因此年底前的政策走向仍具高度不確定性。但身為一般投資人，可以關注以下幾個核心指標，因為它們往往會直接影響聯準會的判斷：
CPI（消費者物價指數）：數據高 → 通膨壓力大，降息延後；數據低 → 降息可能性提升。
核心 CPI：排除能源與食品，若數據一直偏高 → 聯準會謹慎；若逐步下降 → 支持寬鬆。
PCE（個人消費支出物價指數）：聯準會最重視的指標。數據接近 2% → 降息空間更大；高於 2% → 升息機會增加。
歷史案例：通膨與聯準會降息的關聯是什麼？
根據路透社整理，從歷史經驗來看，當核心通膨（如：CPI 或 PCE）明顯下降時，聯準會（Fed）才會考慮轉向寬鬆。上圖顯示，2022 年通膨一度高達 6%–9% 時，Fed 持續大幅升息（紅線）；而隨著 2023 年起通膨逐漸回落，利率才趨於穩定。這說明通膨數據是否接近 2% 長期目標，是 Fed 判斷是否降息的核心依據。
降息如何影響比特幣價格？
2019 年「預防性降息」：比特幣短漲後乏力
根據路透社與市場數據，2019 年聯準會因全球經濟不確定性啟動「預防性降息」。在首次降息後，比特幣價格曾短線上揚，但缺乏宏觀經濟面的支撐，後續行情逐漸轉弱，顯示單次降息難以支撐長期走勢。
2020 年疫情降息與量化寬鬆：比特幣迎來牛市
2020 年疫情爆發，聯準會迅速將利率降至零並啟動大規模量化寬鬆（QE）。什麼是「量化寬鬆」？簡單來說，就是央行（聯準會）拿錢去買國債或其他金融資產，買家是央行，賣家則是銀行、投資機構等持有債券的單位。當這些債券被央行買走後，銀行手上的資金就增加，可以釋放更多貸款或投資，整體市場的資金流動性因此上升。
在美元流動性大幅增加的背景下，比特幣價格一路走高，並在隔年 2021 創下歷史新高。這顯示當聯準會降息與貨幣寬鬆同時出現時，對比特幣的刺激效果最為明顯。
2025 年首次降息：比特幣價格為何先漲後跌？
2025 年 9 月，聯準會降息一碼，將利率區間下調至 4.00%~4.25%。根據 Yahoo 新聞報導，消息公布後，比特幣價格一度突破 11.6 萬美元，但隨後快速回落。
同時，根據外媒 Investopedia 報導，金融市場透過 CME FedWatch 工具顯示，本次會議前降息一碼的機率高達 96%，反映市場對政策結果已有高度預期。
雖然歷史經驗顯示，聯準會降息往往會帶動比特幣價格出現短期波動，但價格反應並不單純取決於「有沒有降息」。更深層的影響，來自於利率政策如何改變美國債券殖利率與美元走勢。這兩者才是觀察比特幣與傳統金融市場互動的核心關鍵。
聯準會降息如何影響殖利率與美元？比特幣價格關鍵背景
殖利率是什麼？
殖利率，簡單來說，就是投資人持有債券能獲得的報酬率。當你購買美國國債時，相當於把錢借給美國政府，政府會支付利息。這筆利息與債券價格的比例，就是殖利率。殖利率經常被視為市場資金流向的重要指標，因為它會影響投資人是否選擇保守資產，或是轉向風險較高、但潛在回報更大的資產，例如：比特幣。
聯準會降息如何影響殖利率與比特幣價格？
當聯準會降息時，美國公債殖利率往往會跟著下滑。根據財金外媒 Investopedia 的解釋，新發行的債券利率降低，使舊債券更有價值，需求上升，進而壓低殖利率。殖利率下滑意味著債券回報減少，部分資金就可能轉向股票、ETF 或像比特幣這類風險資產，尋求更高潛在報酬。
另一方面，路透社在 2024 年多篇報導中指出，當市場押注降息加速時，美元通常會轉弱，因為較低的利率降低了美元資產的吸引力。而美元走弱的情況下，以美元計價的比特幣價格對國際投資人而言相對便宜，因此更具吸引力。
上圖呈現了 2023 年 10 月至 2025 年 1 月，美國 10 年期公債殖利率（藍線）與比特幣價格（紅線）的對比走勢。可以觀察到，在 2024 年聯準會進行三次降息（合計 0.75 個百分點）之後，殖利率呈現明顯下滑，而比特幣價格則在同一時期上行，兩者顯示出一定程度的「反向走勢」。
需要強調的是，這張圖並不能單獨解釋比特幣價格漲跌的所有因素，但它提供了一個觀察角度：在聯準會降息、殖利率走低的環境下，市場資金流向風險資產的可能性增加，而比特幣價格也可能受到影響。
聯準會降息：資產要如何配置？投資人的思考方向
綜合來看，聯準會降息往往會牽動殖利率與美元走勢，進而影響比特幣價格。然而，單一的降息或任何單一資產都難以主導市場，投資人若僅依賴某種工具，風險也相對較高。因此，建立多元、穩健的資產配置才是核心思考方向。
舉例來說，可以透過 MaiCoin 平台「定期定額」買比特幣，逐步累積長期部位；同時也能運用 Qubic 的「更滿益」這類以穩定幣參與放貸、獲取收益的產品，為手上資金創造穩定回報。此外，傳統金融市場的配置同樣不可忽視，像是美股中的大型科技股、指數型 ETF，都能提供與數位資產互補的風險分散效果。透過結合加密資產、穩定幣工具與傳統股票或 ETF，投資人能在不同市場環境下保持彈性，降低單一市場波動帶來的衝擊。
延伸閱讀：川普天才法案如何改變穩定幣格局？USAT、USDe、PYUSD 定位解析（2025版）
中東戰火下的比特幣避險：掌握「私鑰」自主權，才是「真」資產配置
殖利率指的是投資人持有債券能獲得的報酬率，也就是債券利息與價格的比例。當聯準會降息、新債利率下降時，舊債券更具吸引力，殖利率自然下滑。
量化寬鬆是一種非常規貨幣政策，當聯準會降息空間有限時，會直接在市場上購買國債或抵押債券。買家是央行，賣家通常是銀行或投資機構。透過購買資產，銀行資金增加、流動性提升，市場利率下降，進而刺激投資與消費。
「一碼」指基準利率下調 0.25 個百分點（25 個基點）。例如從 4.25%–4.50% 調降至 4.00%–4.25%。這不只是數字變化，更是聯準會透過降息釋出的政策訊號，會影響殖利率與美元走勢，進而牽動比特幣價格與投資人是否選擇買比特幣。
川普希望快速降息來刺激經濟與股市，但鮑爾強調利率政策必須依據通膨與就業數據。鮑爾多次強調聯準會的決策應維持獨立性，不應被外部壓力影響。
市場普遍關注通膨與就業數據，這會直接影響聯準會後續的降息節奏。雖然部分機構預測年底前可能再降息，但實際結果仍高度不確定，需要觀察每月的 CPI、PCE 與就業數據，以及聯邦公開市場委員會(FOMC )的會議決策。
降息可能壓低殖利率並削弱美元，增加市場對比特幣的吸引力。不過歷史顯示，短期效果明顯，長期走勢則取決於整體經濟環境。
殖利率下滑代表債券回報下降，資金可能轉向股票或比特幣等風險資產；美元走弱則讓比特幣對國際投資人更便宜。
應避免單押單一資產，建立多元配置更穩健。舉例：透過 MaiCoin 平台「定期定額」買比特幣、使用 Qubic「更滿益」參與穩定幣放貸收益，同時配置美股或 ETF 來分散風險。
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