鮑爾：「不急著降息」，市場不確定性升高，資產該如何配置？比特幣怎麼買？

2024 年全球金融市場仍處於高度不確定性之中。美國聯準會（Fed）主席 鮑爾（Jerome Powell） 近期強調 「不急著降息」，打破市場對 2024 年中降息的預期，而剛剛公布的 美國 1 月消費者物價指數（CPI） 顯示 年增 3.0%，高於市場預期，這讓聯準會的決策更加謹慎，意味著 美元流動性仍然偏緊，風險資產短期內仍將面臨壓力。

與此同時，美國總統 川普（Donald Trump） 已正式就任，並開始推動新一屆政府的經濟政策。市場普遍認為川普對於加密貨幣的態度相對開放，甚至近期出現川普政府考慮將比特幣納入美金戰略儲備的聲音，但具體政策仍然充滿不確定性。例如，他的政府是否會放寬對比特幣的監管，讓市場迎來正向發展？還是會對交易所與穩定幣市場加強管制，帶來額外挑戰？這些變數讓投資人對比特幣的未來走勢感到不確定。

在這種 貨幣政策未明、金融市場震盪加劇的環境下，投資者如何配置資產才能平衡風險與收益？而對於想投資比特幣與其他去中心化金融（DeFi）商品的人來說，該如何選擇最適合自己的方式？

美國與台灣 CPI 走勢，對市場有何影響？

CPI（消費者物價指數） 是衡量通膨的重要指標，影響美國聯準會（FED）的貨幣政策，而貨幣政策變動又會影響比特幣市場的流動性與投資者行為。一般來說：

• CPI 高於預期，聯準會通常會選擇維持高利率，甚至可能進一步收緊貨幣政策。這導致市場資金成本上升，投資人更傾向於保留現金或投資美國國債，進而影響比特幣等風險資產的表現。
• CPI 低於預期，市場將會期待聯準會降息，資金可能重新流向風險資產，如比特幣與股票市場，推動價格上漲。

然而，比特幣的走勢並不僅僅受 CPI 影響。例如，2020 年疫情期間，市場因為擔憂通膨失控而推升比特幣價格；但 2022 年當聯準會快速升息時，市場流動性收縮，加密貨幣市場槓桿過高，最終引發大幅回落。這說明 CPI 只是影響比特幣價格的變數之一，還需結合市場流動性與槓桿狀況來綜合分析。

美國 CPI 數據（最新）

根據最新報告，美國 1 月 CPI 年增 3.0%，其中 住房指數上漲 0.4%，占整體指數漲幅近 30%，反映美國通膨仍未完全受控，聯準會可能仍傾向維持高利率政策。

 

台灣 CPI 僅供參考，美國政策不會直接影響台灣貨幣政策；但台灣 1 月 CPI 也顯示通膨壓力仍存在，其中：

• 食物類 年增 3.72%，但月增 -0.42%。
• 衣著類 年增 -0.84%，因冬季服飾促銷導致價格下跌。
• 交通及通訊類 年增 0.53%，但月增 1.19%，主因為春節機票價格調升。

然而，美國 CPI 與台灣 CPI 的影響層面不同。美國聯準會的貨幣政策決定全球美元流動性，進而影響國際市場上的風險資產，例如比特幣、股票等。但台灣央行的貨幣政策主要受本地經濟數據、物價變化與匯率影響，不會直接跟隨美國聯準會升降息。因此，實際影響比特幣市場的，仍然是全球美元流動性。

 

聯準會升息對比特幣的影響

聯準會升息對市場最大的影響在於 資金成本的上升與市場流動性的緊縮，這通常會對風險資產（如比特幣）帶來壓力。當借貸成本上升，資金變得昂貴，投資人傾向於減少高波動資產的持倉，並轉向較安全的投資標的，如美國國債或銀行存款。此外，升息往往伴隨 美元指數（DXY）走強，這使得全球資金回流至美元市場，進一步壓抑比特幣與其他風險資產的價格。

不過，升息本身並非比特幣市場崩跌的唯一因素，槓桿過高與市場內部風險 才是影響更為關鍵的變數。例如，2022 年聯準會快速升息的同時，加密市場內部出現一連串連鎖反應，最終導致比特幣暴跌。

2022 年市場崩盤：升息 + 槓桿風險的雙重打擊

LUNA/UST 崩盤（2022 年 5 月）
Terra 生態系的演算法穩定幣 UST 與其支撐幣 LUNA 出現設計缺陷，造成大規模拋售，短短幾天內市值蒸發 400 億美元。這場危機不僅影響 Terra 本身，還導致整個加密市場的流動性急劇萎縮，比特幣價格瞬間跌破 26,000 美元，並引發後續一連串清算事件。

FTX 交易所倒閉（2022 年 11 月）
FTX 作為當時全球第二大交易所，被視為加密市場的重要支柱。然而，因 財務管理不善與挪用用戶資金，FTX 突然面臨資金缺口，最終破產。市場對於中心化交易所的信任崩潰，比特幣價格短短幾天內從 21,000 美元暴跌至 15,600 美元，並進一步影響其他機構的生存能力。

這些事件顯示，升息的影響會被市場內部的槓桿與資金流動放大，如果市場槓桿過高，資金環境緊縮時便容易產生流動性危機，最終導致比特幣價格大幅波動。因此，在當前貨幣政策不確定性增加的情況下，投資人應格外留意市場槓桿狀況，並適當分散資產風險。

市場震盪時，資產該如何配置？

在市場波動加劇的環境下，核心 – 衛星投資策略（Core-Satellite Strategy）是一種能夠兼顧穩定與成長的配置方式。這種策略的核心在於將大部分資產投入 低風險、穩定增值的標的，同時保留一部分資金投入 靈活的高收益產品，以尋求額外回報。

核心投資（Core）：穩定增值型資產

核心投資應該以 長期穩健增值 為主，降低短期市場波動的影響：

MaiCoin 定期定額買入比特幣

透過 定期定額 的方式，每月或每週分批買入比特幣，能夠平均成本、降低單次購買時機錯誤的風險。這種策略特別適合 長期看好比特幣價值但不想承擔短期市場波動 的投資者。

MAX 交易所比特幣鎖倉

如果是希望長期持有比特幣，MAX 交易所的鎖倉功能 可提供額外的收益。比特幣鎖倉的機制類似於銀行定存，允許用戶將 BTC 存入平台，在市場波動時仍能獲取穩定的回報，適合偏向保守型的長期投資者。

衛星投資（Satellite）：靈活資金配置

衛星投資部分則是針對願意承擔較高風險的投資人，透過 DeFi 工具獲取額外收益。

Qubic 更滿益：簡化 DeFi 操作，限時免手續費

Qubic Wallet 提供的 「更滿益」 服務，讓用戶能夠 直接透過 Qubic 存入 AAVE 借貸市場，同時提供入金與贖回資產免手續費的限時優惠（活動至 2025/3/31），降低 DeFi 入門門檻。參與投入更滿益，APR 享近期最高 10%；對於剛接觸 DeFi 的小白來說，是直覺且穩健的資產配置方案。

*APR（年收益率）為過去三個月最高 APR 進行計算，僅供試算使用，不代表未來年收益率的保證（最後更新日：2025/2/13）。
*參與 DeFi 協議具有風險，可能產生虧損，且最大損失為全部投入金額。
*AMIS提供的【更滿益】屬於協助用戶參與 DeFi 協議的技術服務，APR 由第三方 DeFi 協議提供。

Lido 流動性質押：ETH 質押 + 靈活運用

如果投資者希望參與 以太坊生態，Lido 提供了一種 ETH 質押但仍保留流動性的解決方案。當用戶將 ETH 存入 Lido，將獲得 stETH 作為質押憑證，同時仍可在部分去中心化平台上用作抵押或交易，讓投資者不必等待以太坊原生質押的解鎖期，即可靈活運用資產。這讓投資者既能獲得 3.7% – 4.1% APR 的收益，又不會因長期質押而鎖死資金。

延伸閱讀：DeFi 入門心態與必備工具｜成為 DeFi 仔的第一堂課

比特幣怎麼買？市場波動下的資產管理策略

當前市場仍處於高不確定性階段，聯準會暫時不降息，川普政府的加密政策尚未明朗，通膨與全球經濟變數仍在影響資本市場。然而，歷史告訴我們，比特幣與加密市場的發展不會因短期政策變動而停滯，反而往往在市場動盪後展現更強勁的增長動能。

對於投資者而言，最重要的並不是預測市場的下一步走勢，而是建立能夠適應不同市場環境的資產配置策略。核心 – 衛星投資策略 提供了一種平衡的方法，使資金既能穩健增值，又能靈活應對市場機會。

核心配置 可透過 MaiCoin 定期定額 或 MAX 鎖倉 來分批布局，確保長期價值累積，而 衛星投資 則能透過 Qubic 更滿益 或 Lido 流動性質押，參與更具成長潛力的 DeFi 應用，提升資產的運用效率。

市場永遠充滿變數，但適當的資產配置能讓投資者無論在牛市或熊市都站穩腳步。 掌握穩健的投資策略，才能真正享受加密市場帶來的長期機會。

延伸閱讀：單身資產怎麼配置？比特幣可納入？2025 一人退休生活解答